سلعة استراتيجية التحوط التداول

التحوط مزدوج كارثة الآجلة كسر "التحوط" التحوط هو مماثل لاخراج بوليصة تأمين. إذا كنت تمتلك منزلا في منطقة المعرضة للفيضانات، وسوف تحتاج إلى حماية تلك الأصول من خطر الفيضانات - للتحوط من ذلك، وبعبارة أخرى - بأخراج التأمين ضد الفيضانات. هناك مكافأة المخاطر الكامنة المقايضة في التحوط. في حين أنه يقلل من المخاطر المحتملة، كما أن يحد من المكاسب المحتملة. ببساطة، التحوط ليست حرة. في حالة بوليصة التأمين الفيضانات، ودفعات شهرية تضيف ما يصل، وإذا كان الفيضان يأتي أبدا، صاحب السياسة لم يحصل أي تعويضات. ومع ذلك، فإن معظم الناس يختارون لاتخاذ هذه يمكن التنبؤ بها، وفقدان مقيدة وليس فجأة تفقد سقف فوق رؤوسهم. التحوط المثالي هو الذي يزيل كل المخاطر في موقف أو المحفظة. وبعبارة أخرى، فإن التحوط هو 100٪ المترابطة عكسيا مع الأصول الضعيفة. هذا هو أكثر مثالية من واقع على الأرض، وحتى التحوط الكمال افتراضية لا يخلو من التكاليف. تشير مخاطر أساس للخطر على أن أصل والتحوط لن تتحرك في اتجاهين متعاكسين كما هو متوقع. "أساس" للدلالة على التناقض. التحوط من خلال المشتقات مشتقات الأوراق المالية هي التي تتحرك في مجال واحد أو أكثر الأصول الأساسية. وهي تشمل الخيارات. مقايضة. العقود الآجلة والعقود الآجلة. يمكن الأصول الأساسية ستكون الأسهم والسندات. السلع. العملات. مؤشرات أو أسعار الفائدة. يمكن أن يكون مشتقات تحوط فعالة ضد أصولها الأساسية، لأن العلاقة بين الاثنين هو أكثر أو أقل وضوحا. على سبيل المثال، إذا مورتي تشتري 100 سهم من أسهم بي إل سي (الأسهم) في 10 $ للسهم الواحد، وقال انه قد تحوط استثماره عن طريق الحصول على خيار البيع الأمريكي 5 $ مع الإضراب سعر 8 $ تنتهي في سنة واحدة. هذا الخيار يعطي مورتي الحق في بيع 100 سهم من الأسهم لمدة 8 $ أي وقت في العام المقبل. إذا بعد سنة يتم تداول السهم عند 12 $، وسوف مورتي لا تمارس خيار وسيغيب 5 $. وقال انه من غير المرجح أن تأكل، ولكن بما له مكاسب غير محققة 200 $ (195 $ بما في ذلك سعر البيع). إذا يتم تداول السهم بمعدل 0 $، من ناحية أخرى، سوف مورتي ممارسة هذا الخيار وبيع أسهمه لمدة 8 $، لخسارة 200 $ ($ 205). بدون خيار، كان واقفا لتفقد استثماره بالكامل. يتم التعبير عن فاعلية التحوط مشتق من حيث الدلتا. تسمى أحيانا "نسبة التحوط." دلتا هو المبلغ ثمن التحركات المشتقة في 1،00 $ الحركة في أسعار الأصول الأساسية. التحوط من خلال التنويع استخدام المشتقات للتحوط والاستثمار يتيح لحسابات دقيقة للمخاطر، ولكنها تتطلب قدرا من التطور وغالبا قدرا كبيرا من رأس المال. المشتقات ليست هي السبيل الوحيد للتحوط، ولكن. تنويع محفظة استراتيجية للحد من مخاطر معينة يمكن أيضا أن يعتبر بدلا الخام-التحوط. على سبيل المثال، راشيل قد تستثمر في شركة السلع الفاخرة مع ارتفاع الهوامش. انها قد تقلق، على الرغم من أن الركود يمكنهم القضاء على سوق الاستهلاك. طريقة واحدة للقتال من شأنه أن يكون لشراء الأسهم التبغ أو المرافق العامة، والتي تميل لمواجهة الركود بشكل جيد ودفع أرباح كبيرة. هذه الاستراتيجية المفاضلات لها: إذا كانت الأجور مرتفعة وفرص عمل وفيرة، صانع السلع الفاخرة قد النماء، ولكن سيتم جذب عدد قليل من المستثمرين للأسهم لمواجهة التقلبات الدورية مملة، والتي قد تقع كما تدفقات رؤوس الأموال إلى أماكن أكثر إثارة. كما أن لديها مخاطرها: ليس هناك ما يضمن أن مخزون السلع الفاخرة والتحوط سوف تتحرك في اتجاهين متعاكسين. وسعهم على حد سواء قطرة كارثة بسبب واحد، كما حدث خلال الأزمة المالية. أو لأسباب لا علاقة لها: الفيضانات في الصين بالسيارة أسعار التبغ تصل، في حين أن الإضراب في المكسيك يفعل نفس الشيء لالفضة. إدارة أسعار السلع المخاطر باستخدام التحوط والخيارات جدول المحتويات مقدمة توفر هذه حقائق وأرقام لمحة عامة عن الأدوات التي تستخدم عادة لإدارة المخاطر الأسعار، فضلا عن تعريفات موجزة وسهلة الفهم من المصطلحات المستخدمة من قبل أولئك تقديم المشورة لإدارة المخاطر. الغرض من الأسواق الآجلة أسواق العقود الآجلة هي مؤسسات اكتشاف الأسعار وإدارة المخاطر. في أسواق العقود الآجلة، وتوقعات المتنافسة من التجار تتفاعل لاكتشاف الأسعار. في القيام بذلك، فإنها تعكس مجموعة واسعة من المعلومات الموجودة على ظروف السوق القادمة. مصممة فعلا أسواق العقود الآجلة كوسائل لتأسيس الأسعار المستقبلية وإدارة المخاطر حتى تتمكن من تجنب المقامرة إذا كنت تريد. على سبيل المثال، وهو منتج القمح الذي يزرع محصول هو، في الواقع، تراهن على أن سعر القمح لن تنخفض منخفض لدرجة أنه كان من الأفضل لو لم تزرع المحاصيل على الإطلاق. هذا الرهان هو الأصيل في الأعمال الزراعية، ولكن المزارع قد يفضلون عدم تحقيق ذلك. المزارع يمكن التحوط هذا الرهان من خلال بيع العقود الآجلة للقمح. يتم الخلط بين العقود الآجلة في بعض الأحيان مع العقود الآجلة. في حين ما شابه ذلك، فهي ليست في كل نفس. العقود الآجلة A العقد الآجل هو اتفاق بين طرفين (مثل مزارع القمح وصانع الحبوب) التي البائع (المزارع) يوافق على تسليم المشتري (الصانع الحبوب) كمية محددة وجودة القمح في تاريخ مستقبلي محدد بسعر متفق عليه. وهو عقد قابل للتفاوض القطاع الخاص التي لا تقوم في سوق منظم أو تبادل. ويتوقع كلا الطرفين على العقد الآجل لإجراء أو استقبال تسليم السلع في تاريخ متفق عليه. فمن الصعب للخروج من العقد الآجل إلا إذا وافق الطرف الآخر. كل العقود الآجلة تحدد كمية ونوعية وفترات التسليم. إذا لم تتحقق أي من هذه الشروط، فإن المزارع وعادة ما يكون للتعويض ماليا المشتري. ومن الضروري أن تفهم الالتزامات القانونية الخاصة بك قبل الدخول في العقد الآجل في حال لم تتمكن من تلبية شروط العقد. العقود الآجلة العقود الآجلة، في حين تشبه إلى الأمام عقود، لديها بعض الميزات التي تجعلها أكثر فائدة لإدارة المخاطر. وتشمل هذه القدرة على إطفاء التزامات العقد من خلال تعويض. بدلا من التسليم الفعلي للسلعة. في الواقع، يتم تسليم عدد قليل جدا من العقود الآجلة من أي وقت مضى على. يتم تداول العقود الآجلة في البورصات المنظمة في مجموعة متنوعة من السلع (بما في ذلك الحبوب والماشية والسندات والعملات). يتم تداولها من قبل احتجاج مفتوحة حيث التجار والسماسرة يصرخون العطاءات والعروض من حفرة التداول في أوقات معينة والأماكن. هذا يسمح للمنتجين والمستخدمين ومعالجات لإنشاء الاسعار قبل تداول السلع. أسعار العقود الآجلة هي التوقعات التي يمكن أن تفعل وتتغير وفقا لمجموعة متنوعة من الأسباب، مثل تقارير المحاصيل أو الطقس. هناك نوعان من التجار: المسيجين والمضاربين. المسيجين الناس الذين ينتجون أو عملية أو استخدام السلع وتريد للحد من المخاطر أسعارها أو تحديد أسعار السلع التي سوف التجارة في المستقبل. المضاربين هم الناس الذين يحاولون الربح عن طريق البيع والشراء، على أساس التغيرات في الأسعار، وليس لها أي مصلحة اقتصادية في السلع الأساسية. العقود الآجلة وتوحيد المصطلحات التي وضعتها الصرف. وتشمل هذه حجم السلع، أشهر التسليم، موقع التسليم والصفات المقبولة والدرجات. مواصفات العقد تختلف، اعتمادا على السلع الأساسية في السؤال. هذا التوحيد يجعل من الممكن لأعداد كبيرة من المشاركين على التجارة نفس السلع، الأمر الذي يجعل أيضا عقد أكثر فائدة للتحوط. الأرباح والخسائر للتجارة فهو يساعد على دراسة المضاربة أولا - تداول العقود الآجلة دون مصلحة في السلع الأساسية - من أجل فهم التحوط. الذرة سبتمبر يتداول عند $ 3.50 / بو، ولكن كنت تعتقد أن السعر سيكون أقل من ذلك في سبتمبر. قد تتخذ موقفا قصير (بيع العقود الآجلة)، وإذا كان السعر ينخفض، والربح من موازنة بصفقة شراء (اعادة شراء العقود الآجلة): أساسيات التحوط الحبوب الأسعار A2-60 ملف تحديث يوليو، 2015 أعمال منتج المحصول لرفع والحبوب السوق بسعر مربح. كما هو الحال مع أي عمل، وتوفر بعض السنوات أرباح مواتية وبعض السنوات لا. عدم اليقين ربح منتجي المحاصيل ينشأ من كل الفرق في تكلفة الإنتاج لكل بوشل (وخاصة من تقلب العائد) وعدم التيقن من أسعار المحاصيل. وتستخدم العديد من التقنيات من قبل المنتجين للحد من المخاطر من فقدان الإنتاج. ويمكن أن تشمل هذه حجم كاف من الآلات والمحاصيل الدورية، وتنويع المشاريع، وزرع عدة الهجينة مختلفة، التأمين على المحاصيل، وغيرها الكثير. يكون منتجي المحاصيل أيضا تقنيات التسويق التي يمكن أن تقلل من المخاطر المالية الناجمة عن تغير الأسعار. ارتفاع أسعار عادة ما تكون مفيدة من الناحية المالية للمنتجين وهبوط أسعار ضارة عموما. ومع ذلك، لم يعرف ذلك على وجه اليقين ما إذا كانت الأسعار سوف ترتفع أو تنخفض. العقود الآجلة التحوط يمكن أن تساعد في وضع السعر سواء قبل أو بعد الحصاد. من خلال إنشاء الأسعار، ومنتج يحمي من انخفاض الأسعار، ولكن أيضا يلغي عموما أي مكسب محتمل إذا ارتفعت الأسعار. وهكذا، من خلال التحوط مع العقود الآجلة، يمكن للمنتجين يقلل كثيرا من الأثر المالي لتغير الأسعار. كيف أنشئ الأسعار يتم وضع أسعار الذرة وفول الصويا في سوقين منفصلين ولكن ذات الصلة. سوق العقود الآجلة يتداول عقود للتسليم في المستقبل. يتم تداول هذه العقود المستقبلية في تبادل السلع وهم لفترة محددة (تسليم عقد الشهر)، ومكان (في المقام الأول شيكاغو، إلينوي)، (قصف # 2 الذرة الصفراء) درجة، وكمية (1000 أو 5000 الأحجام عقد بوشل). السوق النقدية حيث يتم التعامل مع الحبوب الجسدي من قبل شركات مثل المصاعد البلاد، والمعالجات، والمحطات. ويشير أساس المصطلح إلى فرق السعر بين السعر النقدي المحلي وسعر العقود الآجلة. الأساس هو مختلف في مواقع التسويق البديلة. وهكذا، على التسويق الفعال، فمن المهم أن يكون على بينة من أساس محلي في المصاعد البلاد، وكذلك في المعالجات أو المحطات القريبة. وبالتالي أسعار النقدية المحلية تعكس عنصرين هما: سعر العقود الآجلة وأساس محلي. يساعد الشكل 1 توضيح هذه النقطة. وكمثال على ذلك، محاولة نقدية المحلي من 2.50 $ للبوشل من الذرة يمكن أن يستمد من سعر العقود الآجلة لل2،70 $ وأساس محلي من 20 سنتا. ومن المفيد أن نفكر في أسعار النقدية المحلية من حيث المكون العقود الآجلة والمكون الأساس عند دراسة بدائل التسويق. مفهوم التحوط يتضمن منتج التحوط بيع عقود الذرة الآجلة كبديل مؤقت لبيع الذرة في السوق النقدية المحلية. التحوط هو بديل مؤقت، لأن في نهاية المطاف أن تباع الذرة في السوق النقدية. يتم تعريف التحوط عن اتخاذ مواقف متساوية ولكن المقابلة في السوق النقدية والآجلة. على سبيل المثال، نفترض أن المنتج الذي حصد 10000 بوشل من الذرة ووضعها في المخازن في بن الحبوب. من خلال بيع 10،000 بوشل من الذرة الآجلة المنتج في وضع التحوط. في هذا المثال، المنتج طويل (تملك) 10000 بوشل من الذرة النقدية والقصيرة (بيع) 10،000 بوشل من الذرة الآجلة. منذ المنتج باعت الآجلة، وقد أنشئت السعر على مكون رئيسي من السعر النقدي المحلي. ويمكن ملاحظة هذا في الشكل 1، الذي يوضح أن العنصر الآجلة هو الجزء الأكثر كبيرا من السعر النقدي المحلي. بيع العقود الآجلة في التحوط يترك أساس محلي غير مسعرة. وهكذا، فإن القيمة النهائية للذرة لا تزال تخضع لتقلبات أساس محلي. ومع ذلك، خطر أساس (الاختلاف) هو أقل بكثير من مخاطر أسعار العقود الآجلة (الاختلاف). من خلال بيع العقود الآجلة، المنتج والتخلص من الخسارة المالية التي من شأنها أن تحدث على الحبوب النقدية من تراجع سعر العقود الآجلة. تتم إزالة موقف التحوط أو رفع عندما يكون المنتج على استعداد لبيع الذرة في السوق النقدية. ورفعت في وقت واحد عملية من خطوتين. المنتج تبيع 10000 بوشل من الذرة إلى المصعد الحبوب المحلية وتشتري مرة أخرى موقف الآجلة على الفور. شراء العقود الآجلة تعوض القصير (بيع) موقف الأصلي في العقود الآجلة، وبيع الحبوب النقدية يحول الموقف إلى السوق النقدية. الرسوم التوضيحية منتج التحوط ينطوي التحوط اتخاذ مواقف متعارضة ولكن على قدم المساواة في الأسواق النقدية والآجلة. إذا كنت تملك 10،000 بوشل من الذرة على النحو المذكور أعلاه، وأنت الذرة النقدية طويلة. إذا كنت تبيع 10000 بوشل من الذرة في السوق الآجلة كنت الآجلة الذرة قصيرة. إذا كانت الزيادات في الأسعار كما هو مبين في الشكل 2، وقيمة الذرة النقدية يزيد أيضا. ومع ذلك، فإن العقود الآجلة يتحمل خسارة لأنك بعت (قصيرة) الذرة الآجلة والآن لدينا لشراء الذرة الآجلة في أعلى سعر لإغلاق موقف الآجلة. إذا ارتفعت أسعار كل من النقدية والآجلة من قبل نفس المبلغ، فإن الزيادة في قيمة الذرة تعويض بالضبط الخسارة في سوق العقود الآجلة. صافي السعر الواردة من التحوط هو بالضبط نفس السعر النقدي عند بدأ التحوط (وليس بما في ذلك تكاليف التداول، الفائدة على الأموال الهامش، أو تكاليف التخزين). إذا ينخفض ​​السعر كما هو موضح في الشكل (3)، وقيمة الذرة النقدية يقلل أيضا. ومع ذلك، النتائج العقود الآجلة في تحقيق مكاسب لأنك بعت (قصيرة) الذرة الآجلة والآن يمكن شراء الذرة الآجلة مرة أخرى بسعر أقل لإغلاق موقف الآجلة. إذا كان كل من النقد وانخفاض أسعار العقود الآجلة بنفس القدر، فإن الانخفاض في قيمة الذرة سوف يقابل بالضبط الكسب في سوق العقود الآجلة. صافي السعر الواردة من التحوط هو بالضبط نفس السعر النقدي عند بدأ التحوط (وليس بما في ذلك تكاليف التداول، الفائدة على الأموال الهامش، وتكاليف التخزين.) الفرق بين السعر النقدي وسعر العقود الآجلة هو الأساس. الأساس في الرسوم التوضيحية في الشكل 2 و 3 هو نفسه عندما يتم رفع التحوط عندما تم وضعه في البداية. ومع ذلك، إذا كان الأساس هو أصغر عندما يتم رفع التحوط كما هو مبين في الشكل (4)، فإن الزيادة في السوق النقدية تكون أكبر من الخسارة في سوق العقود الآجلة وصافي سعر الواردة من التحوط سوف تكون أكبر قليلا. والنتيجة هي نفسها لو انخفضت الأسعار (الشكل 5). فإن الخسارة في القيمة من الحبوب النقدية يكون أقل من الكسب في سوق العقود الآجلة مما أدى إلى صافي سعر أعلى. أساس يضيق عادة من الحصاد في فصل الشتاء والربيع والصيف. مما أدى إلى ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، هناك حاجة إلى أعلى الأسعار بسبب تكلفة تخزين الحبوب الحصاد الماضي. ما إذا كان يضيق أساس ومقدار وليس من المعروف حتى يتم رفع التحوط. على الرغم من المسيجين يمكن قفل في سعر العقود الآجلة عندما التحوط، فهي عرضة للتغيرات الأساس. ويمكن أيضا أن تستخدم لالتحوط وضع سعر للمحصول قبل الحصاد. نفترض يتم وضع التحوط قبل الحصاد ولكن رفعها في موسم الحصاد. سعر الصافي (وليس بما في ذلك تكاليف التداول أو الفائدة على الأموال الهامش) هو سعر العقود الآجلة في الوقت يتم وضع التحوط، أقل أساس الحصاد المتوقع. إذا كانت الأسعار مرتفعة عند الحصاد، ويقابل السعر النقدي العالي للخسارة العقود الآجلة. إذا كانت الأسعار أقل، يضاف مكاسب العقود الآجلة لانخفاض السعر النقدي. الرسوم التوضيحية التحوط المعالج إذا كنت معالج الحبوب أو منتجي الثروة الحيوانية الذين يحتاجون للمعالجة الحبوب أو الأعلاف، والتحوط يمكن استخدامها لحماية ضد ارتفاع أسعار الحبوب. مرة واحدة التحوط مرة أخرى ينطوي على اتخاذ مواقف متعارضة ولكن على قدم المساواة في الأسواق النقدية والآجلة. ولكن في هذه الحالة، لم يكن لديك الحبوب التي كنت تخطط لبيع بل تخطط لشراء الحبوب في فترة زمنية مستقبلية لملء تجهيز أو تغذية احتياجاتك. بدلا من بيع العقود الآجلة في الوقت من وضع التحوط، تشتري العقود الآجلة. لذلك كنت تملك الحبوب (الآجلة) في سوق العقود الآجلة بل هي الحبوب قصيرة في السوق النقدية (سوف تحتاج الحبوب ولكن لا تملك أي). إذا ارتفعت أسعار الحبوب كما هو مبين في الشكل (6)، وجعل لكم المال في سوق العقود الآجلة لأنك اشتريت العقود الآجلة ويمكن أن تبيع الآن لهم بسعر أعلى. ومع ذلك، فإن الحبوب لمعالجة أو تغذية يحتاج يكلف الآن أكثر. وبالتالي فإن الربح في سوق العقود الآجلة تعوض الزيادة في سعر شراء الحبوب. إذا كانت أسعار الحبوب قطرة كما هو موضح في الشكل رقم 7، والعقود الآجلة كنت قد اشتريت في بداية الفترة ويجب الآن أن تباع بسعر أقل. ومع ذلك، فإن الحبوب لمعالجة الخاص بك أو تغذية يحتاج الآن أقل تكلفة. وبالتالي فإن الخسارة في سوق العقود الآجلة إزاحة الانخفاض في سعر شراء الحبوب. إذا كان الفرق بين أسعار النقدية والآجلة لا يزال هو نفسه خلال الفترة التحوط، فإن الخسارة في سوق واحدة تعوض بالضبط الكسب في سوق أخرى (لا تفكر في تكاليف المعاملات والفائدة). اليات وضع التحوط مرة واحدة مفهومة مبادئ التحوط، قرارا رئيسيا في عملية التحوط هو اختيار وسيط السلع الصحيح. A منتج أو المعالج يجب أن نتوقع من وسيط لتنفيذ أوامر بدقة وبسرعة وتكون بمثابة مصدر للمعلومات السوق. معظم شركات الوساطة لديها تقارير السوق الأسبوعية وكذلك تقارير دورية بحوث معمقة على توقعات السوق التي قد تكون مفيدة في صياغة استراتيجية التسويق. أيضا، وهي شركة وساطة السلع الأساسية التي هي مألوفة مع الفرص المتاحة في السوق النقدية المحلية لديها بعض مزايا واضحة. ومن المهم للغاية أن وسيط فهم كيفية التحوط وإدارة مخاطر أسعار تناسب في برنامج تسويق المنتج أو المعالج. المنتج (المعالج)، والوسيط يجب أن ندرك أن التحوط هو أداة للحد من مخاطر الأسعار. ومع ذلك، المنتجين (المعالجات) في بعض الأحيان استخدام أسواق العقود الآجلة للمضاربة على التغيرات في الأسعار وبالتالي يتعرضون لزيادة مخاطر الأسعار. عموما، ينبغي أن يتم المضاربة والتحوط في حسابين منفصلين. يجب المسيجين الخبرة يسعى وسيط استعداد لمساعدتهم على زيادة فهمهم للآليات السوق. بعد اختيار وسيط، وصياغة خطة التسويق، وفتح حساب التحوط، منتج جاهز لوضع أوامر التداول. وسيط يمكن أن تقدم معلومات عن أنواع الأوامر إلى مكان. مرة واحدة يتلقى الوسيط النظام، وسوف اتصل هاتفيا أو السلكية إلى الطابق تبادل السلع. يتم ترحيل النظام إلى وسيط حفرة الذين سيتم تنفيذ ذلك في حفرة التداول، بشرط أن يكون داخل نطاق السوق الحالي. ثم اتصلت A تأكيدا للأمر المنفذ أو السلكية إلى وسيط محلي. يمكن للعديد من شركات الوساطة تنفيذ النظام في حين ينتظر العميل على الهاتف بسعر تأكيد. للحفاظ على الموقف في سوق العقود الآجلة، يجب على المنتجين (المعالجات) تودع الأموال الهامش مع شركة وساطة مالية. توفر متطلبات الهامش الأولي الأمن المالي لضمان الأداء على التزام العقود الآجلة. إذا كان المنتج (المعالج) تبيع (تشتري) عقدا في سوق العقود الآجلة وأسعار العقود الآجلة ترتفع في وقت لاحق (انخفاض)، وهذا يمثل خسارة الإنصاف في موقف الآجلة. قد تتطلب هذه أعلى (أدنى) أسعار أموال إضافية للحفاظ على موقف التحوط. إذا يتحرك سعر العقود الآجلة لأسفل (متابعة). فإن المنتج (المعالج) الذي باع (اشترى) العقود الآجلة لديهم أرباح العقود الآجلة لحساب له / لها حساب. المنتج (المعالج) يمكن استدعاء لهذا الهامش الزائد يجب أن يدفع له / لها. في سوق العقود الآجلة يتم تحديث الموقع هامش كل يوم. لا ينبغي النظر إلى نداءات الهامش كخسارة بل كجزء من تكلفة التأمين ضد انخفاض سعر كبير (الزيادة). في موقف منتج التحوط، يتم تعويض الخسائر الناجمة عن العقود الآجلة من زيادة قيمة المخزون من الحبوب البدني. في المعالج (منتجي الثروة الحيوانية) موقف التحوط، يتم تعويض الخسائر في العقود الآجلة بانخفاض المشتريات من الحبوب النقدية الثمن. وإن لم يكن ينبغي أن ينظر المكالمات هامش كخسارة، فإنها تعقد على المنتجين التدفق النقدي. إذا ارتفعت الأسعار، ويجب أن تدفع الخسائر الآجلة (هامش إضافي) عند تحققها الخسارة. ومع ذلك، لا تتحقق قيمة إضافية من الحبوب حتى يتم بيع الحبوب عندما يتم رفع التحوط. لمعالجات الحبوب ومربي الثروة الحيوانية، يمكن أن هبوط أسعار الحبوب يؤدي إلى نداءات الهامش قبل تتحقق فوائد مشتريات الحبوب النقدية بأسعار أقل. لذلك، قد تحدث مشكلة التدفق النقدي. بمجرد أن يتم إغلاق موقف خارج، لم تعد هناك حاجة المنتج للحفاظ على حساب الهامش (لتلك المعاملة). وبالتالي فإن المنتج (المعالج) يمكن أن تلقى ودائع له الهامش، بالإضافة إلى الأرباح (ناقص) الآجلة (خسائر)، وأقل رسوم السمسرة. روبرت ويزنر، الخبير الاقتصادي متقاعد. الأسئلة؟ دون Hofstrand. قيمة تمديد المتقاعد المتخصص الزراعة أضاف